银行理财首现“赚钱才收管理费”

无论产品盈亏投资者都要付管理费，这样的银行理财固定收费模式正在改变理财管理。近日，招银理财带头打破收取固定管理费的传统，当累计净值低于1元时，不收固定管理费，等回到1元后再恢复收取。

当前，资管市场竞争激烈，公募基金、私募基金、券商资管、银行理财等机构在同一赛道上比拼理财管理。为了提高竞争力和吸引力，这样的灵活费率模式创新对于行业而言可谓意义重大。

净值低于1元不收管理费

5月23日，招银理财招卓价值精选权益类理财计划产品开售，该产品打破了传统的“固定管理费”收取模式理财管理。如产品当日累计净值低于1元时，管理人将从下一自然日起暂停收取固定投资管理费。直至本产品累计净值高于1元后，管理人恢复收取理财计划固定投资管理费，固定投资管理费率1.50%/年。

根据产品说明书，该产品是一只“股票型产品”，产品资金80%至95%投资于权益资产，其余资金主要投资于固定收益资产理财管理。风险评级为R5（激进型产品）；发行规模和认购起点上，该产品首次投资最低金额为100元，发行规模下限200万元，上限15亿元。在5月30日成立后有6个月的封闭期，在封闭期内只能申购不能赎回。

作为一款权益类产品，“不赚钱不收管理费”这一招，可以说开创了市场先河理财管理。对此，招银理财表示，此举是对首发认购客户的负责态度，这样的设计亦凸显出公司对投资经理的信心。

打破行规意在抢占市场

对于国内投资者而言，购买公募基金、券商资管、银行理财等产品，无论盈亏都要付管理费，而“基民亏钱基金公司赚钱”的现象一直存在且备受诟病理财管理。“招银理财此举打破了资管行业管理费‘旱涝保收’的规则，在银行理财市场上属于首例，意在抢占市场。”厚雪研究首席研究员于百程认为，招银理财率先自我革命，主要有两个背景：一是去年理财市场遇到了罕见的股债双杀，刚转型的银行理财新产品多出师不利，不少跌破净值，目前还有一些产品净值低于1元，银行理财投资者信心受挫，亟待恢复；二是相比于公募基金，权益类产品一直是银行理财的弱项，但对资产管理机构来说，权益类产品的管理费水平、投研的含金量更高。对于拥有海量用户的银行理财子公司来说，也希望在权益类产品上有所作为。

冠苕咨询创始人周毅钦指出，目前理财产品管理费按日计提，所以其计算逻辑就是看当日的产品净值，如果低于1，则当日不再计提理财管理。这一方面反映了招银理财对自己投资水平的自信，对投资经理的考核和市场表现直接挂钩；另一方面，也把管理人的收入跟投资者的利益做了深度捆绑，产品不赚钱就没有管理费。来源《经济参考报》