CZ（赵长鹏）事实上的认罪导致币安可能在劫难逃

本周，这个对加密货币持怀疑态度的监管机构SEC(美国证监会）掌门人起诉了币安和Coinbase币安网。在其任期内，他曾多次暗示PoS（权益证明）代币属于证券，并暗示所有加密货币交易所都是非法企业，以及除一种加密货币外，所有其他加密货币都是符合豪威测试(howey test)的“投资合约”。豪威测试是一种确定金融资产是否为证券的标准。

与全球最大的加密货币交易所（币安）和最大的上市加密货币公司（Coinbase）为敌，美证监SEC掌门人Gensler 很可能有备而来币安网。Coinbase首席执行官Brian Armstrong数月前曾表示，SEC正在准备立案，若它提起诉讼，该交易所将予以反击。律师Brian Frye认为，币安基本承认了SEC指控的一切，这是一场灾难，而如果在证监会与币安的诉讼中获胜，币安则在劫难逃。美证监会现在声称市值前十的加密货币资产大都属于证券，但特别排除了比特币和以太坊。

在针对Coinbase的指控中，SEC首次声称提供非托管数字钱包软件属于券商的业务范畴，因为该钱包可通过第三方去中心化应用程序买卖所谓的证券，而软件开发商会从中收取费用币安网。在针对币安的指控中，SEC基于一种新理论称BUSD（由纽约州金融服务部门监管的一家纽约有限目的信托公司发行的美元稳定币）属于证券，因为币安使用BUSD的销售利润为BUSD持有者提供了多种计息产品。在这两起诉讼中，SEC均称许多加密资产都属于证券，但之前针对发行人或其他二级参与者的诉讼并未将这些资产视为证券。Frye指出：它是不是证券不是一个本体论问题。只要SEC想监管它，它就是证券。所以真正的问题是，SEC想监管什么，为什么想监管，公司如何才能遵守SEC的监管目标，以及这些目标是否合乎逻辑。

法院期望机构的方式行事是可预测的币安网。Coinbase一直在询问SEC到底想要什么，而SEC始终拒绝回应。这可能会让Coinbase更像正面角色，SEC更像反派。Gensler开启的此类联邦执法行动最终可能上诉至美国最高法院。SEC甚至没有尝试颁布针对加密资产的连贯一致的监管法规。它只是一次又一次地投机。SEC争夺管辖权的做法可能会让它搬起石头砸自己的脚。国会议员们一直热衷于扩大商品期货交易委员会（CFTC）而非SEC对加密资产的管辖权，甚至希望收走SEC对于去中心化或功能性网络相关加密资产的任何管辖权。SEC没有发布适用于加密资产行业的合理规范，以降低对涉及CFTC的全面立法方案的需求，而是选择通过执法来监管并对抗该行业。美国加密货币行业的未来很可能由国会而非法院决定。如果SEC在对Coinbase、币安、Ripple等公司的诉讼中胜诉（甚至一直打到最高法院），我们仍有可能看到为加密资产建立合理监管市场结构的立法在国会通过。Coinbase、币安和其他加密生态系统参与者终将迎来一条合规之路。所有主要的外国司法管辖区都在朝这个方向发展，美国不太可能一直特立独行。

参考资料：

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